ФДМ: скільки ж узяти? Від «Укртелекому».

Чудеса економічної думки демонструє Фонд держмайна. Остання його ініціатива ховає всі надії на те, що продаж «Укртелекому» буде прозорим.

Фонд держмайна вирішив переконати Кабінет міністрів в тому, що в «Укртелекомі» варто продати не 10 % акцій, а тільки - 5 . .

Логіку подібного рішення озвучила заступник голови ФДМ Світлана Ледомська. За її словами, рішення про зменшення пакету пов’язане з тим, що ринок не здатний викупити 10%. «Для оцінки реальної вартості компанії досить буде розмістити і 5%», - сказала вона.

Абсолютно очевидно, що мотивація ФДМ не витримує ніякої критики. Враховуючи, що Фонд має намір розміщувати акції підприємства на біржі, ринок буде здатний викупити будь-який пакет підприємства. Більше того, не цілком зрозуміло, чому ФДМ раніше припускав розмістити спершу 10% акцій на українській біржі, і лише потім 32,8% - за кордоном. Адже первинне розміщення акцій на зарубіжній біржі значною мірою відбилося б на вартості пакету, що виставлявся.

Ще дивніше, що ФДМ потрібне первинне розміщення на вітчизняній біржі, щоб визначити вартість пакету. Для чого тоді аудит? Або ФДМ мучить питання «скільки ж узяти»? А якщо оцінка проводиться скиданням акцій на біржі, то чому в Україні, де вартість буде явно занижена самим ринком і потенціалом учасників?

Звичайно, виставляючи акції в Україні, існує велика вірогідність того, що пакет потрапить в руки вітчизняних інвесторів. Враховуючи ж, що з українців інтерес до приватизації «Укртелекому» проявила лише СКМ, подібне рішення напевно відповідало інтересам цієї групи.

Іншою причиною такого кроку Семенюк може бути те, що Фонд прагне виконати «приватизаційний план» в збиток інтересам підприємства. Поквартальні завдання найлегше виконати продажем міноритарних пакетів акцій великих підприємств. У результаті Фонд сприяє не тільки погіршенню інвестиційної привабливості підприємства, але й провокує відносно них рейдерські дії. Адже після купівлі блокуючого пакету акцій, міноритарії можуть ініціювати розмиття держпакету шляхом допемісії. Врешті-решт ситуація може дійти до абсурду, коли Фонд держмайна намагатиметься виконати план, продаючи по 1% підприємств на біржі.

Прагнення утриматися в кріслі голови ФДМ характерне для Валентини Семенюк навіть в збиток інтересам самих держпідприємств. Проте за подібною тактикою може ховатися й додаткова мета: або зберегти «Укртелеком» під формальним контролем відомства, курованим «соціалістом» Рудьковським, або ввести міноритарним акціонером групу СКМ .

Як би там не було, ідея ФДМ скоротити пакет «Укртелекому», що виставляється на продаж, йде врозріз як з інтересами самого підприємства, так і з інтересами держави, що втрачає можливість отримати значні надходження до бюджету.

  Друкувати |  Обговорити |   Відіслати статтю другові